巴菲特爬出“致命陷阱”又犯錯?

時間:2020年06月15日 07:22:08 中財網
  原標題:巴菲特爬出“致命陷阱”又犯錯?
  2020年對于“股神”巴菲特來說并不是個好年頭。

  2月底,加倉達美航空,數十天后割肉離場。

  5月初,宣布已清倉全部航空股,之后美股航空板塊開始強力反彈。

  6月8日,資產管理公司Fisher Investments CEO Ken Fisher在接受采訪時指出,巴菲特在新冠肺炎疫情危機期間沒有什么作為,很可能和他的年齡有關。他認為,和其他著名的投資大佬一樣,隨著年齡的增長,89歲的巴菲特變得更加謹慎。

  巴菲特與航空股
  事實上,巴菲特在很多年前就在航空股上栽過跟頭。1989年,巴菲特購買的US Air航空公司的優先股最終以虧損割肉收場。

  2007年,巴菲特在致股東的信中說,最壞的行業就是那些增長迅速需要大筆投資來保持增長,卻很難賺錢的行業,比如航空業。

  2013年,在伯克希爾·哈撒韋股東大會上,巴菲特說航空業是“致命陷阱”。

  然而,在2016年三季度,巴菲特斥資15億美元購入美國三大航空公司股票,此后堅定看好。

  今年2月,新冠疫情暴發,全球航空業遭遇打擊,股價暴跌。2月底,巴菲特以每股約46美元加倉近100萬股達美航空,并堅定表示不會出售航空公司股票。

  一個多月后,巴菲特以每股26美元的價格割肉,同時售出230萬股美國西南航空股票。此次大幅減持后,伯克希爾·哈撒韋仍然是美國主要航空公司的最大投資者,拋售前據估算虧損64億美元。

  接著到5月初,巴菲特在年度股東大會上表示,已經全面清倉美國航空、達美航空、美國西南航空和美聯航,理由是該行業正因為無法控制的事件“受到傷害”。據統計,如果以當時的出售價格來計算,巴菲特至少虧損48%。

  巴菲特認為疫情或許改變了美國居民習慣,對該行業造成更長遠的沖擊。不清楚未來三四年人們是否會像去年那樣頻繁坐飛機,也不知道疫情后是否需要那么多飛機,空客和波音的未來充滿不確定性?,F在購買航空公司的股票風險更大。

  然而近一個月來,美國航空股暴漲。六月的第一周,美國航空、達美航空、西南航空、美國聯合航空、波音分別累計上漲77.05%、35.50%、18.94%、51.23%和40.85%,當周總市值分別增加34.22億美元、57.10億美元、35.20億美元、41.67億美元和336億美元。

  航空股暴漲,特朗普也忍不住拿巴菲特揶揄。他在白宮發表講話時說:“沃倫·巴菲特不久前賣出了航空公司股。他一生都是對的,但有時甚至像沃倫·巴菲特這樣的人——我非常尊重他——他們也會犯錯。他們應該保留航空公司股票,因為這些公司的股票今天已經漲破天際了?!?br />
  據《商業內幕》報道,全球航空業交易所交易基金(US Global Jets ETF)的資產規模在過去3個月暴漲約27倍,這也令美股航空股在近一段時間顯著反彈。

  投資管理公司U.S.Global Investors首席執行官兼首席投資官霍爾莫斯(Frank Holmes)稱,在目前流入該基金的資金中,大約有一半來自更年輕的散戶投資者。疫情之下,股市的表現激發了年輕投資者在線開戶的興趣。雖然巴菲特看到了航空公司的痛苦,但這些年輕投資者看到了機會。據在線交易平臺Robintrack提供的數據,美國航空和達美航空都是Robinhood賬戶持有者持有的前五大資產。

  航空公司寒冬未過
  但不可否認,長期來看,航空公司要恢復到此前的運營狀態仍需要時間。

  目前,美國各州恢復開放,放開了旅行限制,航空公司的需求逐步提升。但隨著度假高峰7月即將到來,美國人的飛行安排仍將遠少于從前。

  美國航空表示,今年7月將啟動的國內航班僅為去年的55%。今年4月和5月,美國航空國內行程僅是去年同期水平的20%。

  此前,美國國會通過的薪資支持計劃,讓美國航空公司獲得58億美元財政援助,包括救助金和低息貸款,聯合航空獲得約50億美元,達美航空54億美元,西南航空33億美元。

  盡管美國政府為一些航空公司提供了龐大的援助計劃,但一些公司仍計劃裁員,美國航空和聯合航空計劃裁減30%的管理層和技術支持人員。達美航空表示,將延長提前退休和買斷的期限,以減少秋季的裁員。

  美國航空在聲明中說,盡管政府的救助資金有所幫助,但該公司仍需降低成本,因為夏季將比原定少飛100架左右的飛機。美國航空說,這意味著更精簡的管理層和技術支持團隊。

  在全球范圍內,航空公司已停飛了約15000架噴氣式飛機,并將一些飛機用作貨運機以賺取收入。

  華爾街投行Cowen在6月3日發布的報告中預計,疫情危機過后,美國各大航空公司的機隊規模將縮減21%。這也就意味著,將有800至1000架干線飛機“提前退休”。

  《福布斯》表示,盡管近期股價上漲,但對于航空公司未來盈利能力仍存很多疑問。

  國際航空運輸協會6月9日發布報告預計,全球航空公司今年將出現歷史上最大的集體凈虧損,總計達843億美元,2021年將繼續陷入虧損。報告稱,2020年航空公司營業收入預計為4190億美元,僅為2019年的一半??瓦\量預計將下降54.7%,只有22.5億人次。

  業界普遍認為,疫情對航空業的影響可能持續數年,航空客運量至少在2023年之前不會恢復到疫情前的水平。(文章來源:國際金融報)
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